虽然距离美联储议息会议已经不足48个小时，但市场对于美联储将采取何种货币政策仍然没有明确的预期，反而对希腊援助计划的进程仍然十分关注，而投行们集体看空中国经济的苗头也在升温。黄金白银近期继续维持窄幅震荡，盘中大幅波动，更使得投资者对于后市难以预期。一方面在美联储议息会议之前，市场维持谨慎态度，另一方面，窄幅震荡之后的一小波单边拉升或即将到来。

　　继标普调低中国房地产开发商评级，末日博士鲁比尼认为中国经济又硬着陆的风险之后。高盛集团建议对冲基金结束一项看涨人民币兑美元的交易，这再次说明。投行瑞信也认为中国中短期经济增长风险在增加。

　　据《华尔街日报》上周二见到的一封电子邮件显示，高盛集团证券部驻伦敦的银行家James Westwood建议客户退出一项看涨人民币的交易。高盛于去年6月份建议客户进行该交易，押注人民币升值。虽然高盛预计人民币将进一步升值，Westwood仍建议投资者结束潜在回报率为4.2%的第一轮押注。不过，该行继续推荐投资者在今后针对人民币的长期升值趋势进行采取第二轮措施。

　　投行瑞信周一称,中国的工业生产放慢情况可能较预期严重,中小企业资金链问题亦将拖慢中短期经济增长步伐,但该行相信中国政府会以财政政策对经济作出支持,因此不存在"硬着陆"风险。

　　该行亚洲区首席经济分析师陶冬在记者会上还提到，预期今年中国居民消费价格指数(CPI)涨幅为5.6%，明年为4.6%。中国今年至少还有三、四次加息机会，而存款准备金率仍有上升空间.。

　　瑞信稍早将2011年中国国内生产总值(GDP)增长预测由8.8%微调至8.7%,2012年GDP预测亦由8.9%降至8.5%,主要预期未来18个月中国继续面对通胀高企、经济增长减慢以及紧缩货币政策.

　　国外著名的经济学家以及投行短期内集体看空中国经济无非有两个原因，第一，中国经济发展确实存在问题。这与之前美国引爆欧债危机如出一辙，袭扰欧元，保持美元的国际储备货币地位。这样一来，全世界的前四大经济体美国、欧洲、中国、日本的经济全都出现问题了。加上市场关注的焦点全在美国之外，那么美国还是矬子里面拔将军，独树一帜啊！二，转移市场的注意力。中国经济存在的问题自不待说。更明显的，近期市场关注的焦点在美联储的议息会议，但欧债危机的发展或多或少使得市场对美联储的关注度在下降，对于美国债务危机的关注度在下降。而现在一向高速发展的中国也开始出现了问题。市场对于全球经济复苏的预期不得不重新考量。这当然对于美联储实施货币政策留下了更大的空间。

　　欧元区这边亦取得些许进展。欧元集团主席容克(Jean-Claude Junker)周一表示，欧元区财长已经就欧洲稳定机制(ESM)架构细节达成协议，同时，将把欧洲金融稳定机构(EFSF)的有效放贷能力提高至4,400亿欧元。

　　当然也需要希腊做出积极的配合。欧元区财长决定，推迟有关向希腊提供120亿欧元紧急贷款的决定至7月，并称希腊政府需要首先引入严厉的紧缩措施。国际货币基金组织(IMF)周一表示，IMF必须确保希腊的改革计划正在实施中，且能够获得欧元区的紧急援助，随后IMF才会向希腊发送下一笔贷款。

　　本周市场的最大焦点无疑是美联储于北京时间周四凌晨公布的利率决议和主席伯南克的会后声明。美联储将于6月21-22日举行的议息会议，作为去年11月启动的总规模6000亿美元的国债购买计划(QE2)6月底结束前的最后一次议息，这次会议引起市场格外关注。市场对于美联储在第二轮量化宽松后是否会推出QE3依然存在争论，尽管目前看来实施几率很小，但变相的QE3甚至QE2.5令市场神经继续绷紧。

　　在经济前景令人悲观的前提下，除了安抚对美联储QE2结束感到担心的投资者之外，美联储主席伯南克在新闻发布会将面临的挑战之一，就是如何给经济定性。

　　头疼的事情自然交给伯南克去做。在明晚的美联储议息会议之前保持空仓观望状态较好。在黄金依然处于10周均线1526之上，白银处于30周均线35.45之上的时候，笔者以为美联储议息会议利好黄金白银的可能性仍较大。