周四(12月13日)亚市早盘，美元指数震荡于79.80附近，现货黄金交投于1708美元/盎司，现货白银交投于33.35附近。周三(12月12日)美联储称将保持0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%以及未来一两年内通胀率预期不超过2.5%情况下将保持不变。并宣布了令人期待的QE4政策：在扭曲操作结束后，将每个月新购买450亿美元债券，并且未作期限限制，加上之前QE3联储每月资产购买额为850亿美元。

　　不过，市场走势令人意外，贵金属现货呈现冲高回落态势，现货黄金触及1723.21高点，现货白银触及33.79高点。有分析师指出：“这有些难以解释，也许是市场前期的上涨已经反应了本次的宽松，或者是市场对于"财政悬崖"的谨慎性，又或者即将到来的假期降低了投资者的敏感度。总之，巨大的利好没有推动市场上涨，那么在技术上就暗示市场要下跌，也许是市场暗示在某个环节出现了大问题。”

　　Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示：“美元进一步下跌的空间可能有限，特别是因市场对美国财政悬崖有如此多的不确定性。对欧债危机的不确定性、对意大利的担忧以及周末日本大选也会限制美元跌幅。”

　　Worldwide Markets首席市场策略师Joseph Trevisani表示：“考虑到过去四年购买资产刺激经济成长收效甚微，美联储在政策框框中找不到出口，无法改善经济，却又唯恐刺激政策减少，经济就会崩溃。不过这对美元的影响将很小，因这是目前政策的延续，市场已经消化。”

　　花旗G10汇市策略部门全球主管Steven Englander表示：“我认为空头在下周还不会完全显露出来，但我想随着市场消化美联储资产负债表按年增加约四成，空头将逐步建立。”

　　技术方面，现货黄金日线图指标看涨，KDJ指标继续走高、MACD、RSI指标走平。昨日金价冲高至布林通道中轨1720附近受阻，再次受阻回落，显示黄金在此价位上方卖盘沉重。金价5日均线上穿10日均线略微安慰了市场多头信心，上方关注1717-1721阻力位，若突破上看60日均线1732目标位；下方关注120日均线1686阻力位。

　　现货白银日线图指标看涨，KDJ、RSI指标金叉上扬、MACD绿色动能柱缩短。银价昨日表现较为强势，突破重重均线阻力，并成功站稳布林通道中轨上方。上方关注布林通道上轨34.27目标位；下方关注布林通道中轨33.14支撑位，若跌破下看30日均线32.91目标位。

　　汇金网(www.gold678.com)周三监测的黄金ETFs数据显示，截至周二(12月11日)，全球主要黄金ETFs持仓总量约为1,920.49吨，较上一交易日减少2.05吨。黄金ETF-SPDR Gold Trust黄金持仓量减少1.92吨，至1,351.42吨。Silver Trust白银持有量连续四日持平于9,829.15吨，当日白银持有总价值约为104.81亿美元。

　　周三美联储称将保持0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%以及未来一两年内通胀率预期不超过2.5%情况下将保持不变。并宣布了令人期待的QE4政策：在扭曲操作结束后，将每个月购买450亿美元债券，并且未作期限限制，加上之前QE3联储每月资产购买额为850亿美元。

　　此前，市场普遍预计美联储将推出所谓QE4，而每月购债额度将与即将到期的OT相当，即约450亿美元。与今年9月预测联储将推出QE3一样，事实表明市场的这一预期非常准确。

　　BMT Asset Management公司投资组合经理人Chip Cobb表示：“我对美联储维持利率不变并继续实行购买资产计划毫不感到惊讶，但对联储将利率政策与失业率挂钩的做法非常吃惊，因为我完全不知道二者如何能放在一起。”

　　对于6.5%的失业率这一“门槛”指标，美联储主席伯南克指出，这一指标并不能被简单地理解为美联储的政策目标。这个“门槛”只是意味着当失业率触及这一水平时，宽松措施的撤除工作就将可以开始。宽松措施的撤除只会在此之后，而不会在此之前。因而，这将只是个参考的尺度，而不是一个强制性的规定。

　　焦点转至“财政悬崖”，1月1日即将到来

　　Chip Cobb在谈及财政悬崖时表示：“投资者们正在努力搞清楚财政悬崖到底意味着什么，但我想市场仍然无法参透，至少现在市场仍然明显的紧盯着1月1日及其含义。”

　　伯南克强调，一旦美国坠下“财政悬崖”，所有的货币宽松政策措施都将会是杯水车薪，而他本人已经对此提醒再三。目前的财政政策基本上还能对经济提供一定的支持，但是一旦财政政策大幅收紧，那么其对经济的贡献就将沦为负值，这正是大家所担心的状况。

　　周二美国总统奥巴马(Barack Obama)在所提供的最新版避免财政悬崖方案里，将未来逾10年的增税规模已经缩减至1.4万亿美元，而之前计划增税1.6万亿美元。不过，美国国会众议院发言人伯纳认为奥巴马提出的1.4万亿美元新增税方案不能接受，称未来逾10年里增税8,000亿美元的建议并未被明显调整。

　　伯南克敦促美国国会领导人尽快在“财政悬崖”问题上作出明智选择，如果各方继续把这个问题拖延下去将是后患无穷。而一些短期政策措施虽然能够暂时解决问题，不至于使经济遭受过重的瞬时冲击，但是对于长期性经济问题却仍无法有效地解决，这显示是美联储方面所不愿看到的。他表示，一旦美国经济真的掉下“财政悬崖”，那么美联储确实可能会考虑进一步增加宽松措施规模，但即便如此，却也不足以对冲掉财“财政悬崖”本身所带来的损失。

　　美联储下调2012-15年经济预期，这或许是黄金、股市回落的最根本原因

　　美联储对2012年实际GDP增长率的中间趋势预期从1.7%-2.0%降至1.7%-1.8%；对2013年经济增长率预期从2.5%-3.0%降至2.3%-3.0%；2014年经济增长预期从3.0%-3.8%降至3.0%-3.5%；2015年经济增长预期从3.0%-3.8%降至3.0%-3.7%。

　　北京时间08:20，现货黄金报1708美元/盎司，现货白银报33.35美元/盎司。