| 黄金市场开放带来的机遇和挑战 |
| 发布时间：2012-2-1 15:00:05 浏览：1919 次 |
开放的黄金市场对我们的生活带来了巨大的冲击。从个人的投资到国家的管理，都提出了不同的要求。以下从个人、黄金企业、商业银行、中央银行、政府等几个方面探讨开放的黄金市场给我们带来的机遇和挑战。
放开黄金市场对百姓意味着什么
我国的黄金市场将逐步走向开放，这意味着老百姓又多了一种投资选择：除炒股、炒汇外，还可以进行黄金买卖；手头富余的钱除储蓄、购房、消费外，还可以买些黄金放在银行里保值。长期以来，我国的黄金一直由中国人民银行统购统配，消费者只能选购黄金饰品，而不能购买黄金。2001年，禁锢了半个世纪的黄金市场即将放开，这对老百姓有什么意义？消费者投资黄金会不会像投资股票一样有风险？黄金的投资空间有多大？就这些老百姓关心的问题，记者采访了国务院发展研究中心产业部部长刘世锦博士。刘世锦说，黄金是一种兼有货币、金融商品和一般商品多重属性的商品。对普通民众来说，黄金是一种重要的避险工具。买黄金与买房子保值一样，在社会和金融秩序比较稳定的时期，它们的保值作用并不突出，但是当某些严重的突发事件，如金融危机、社会动荡、战争发生后，黄金的最终保障作用是不可替代的。随着人民生活水平的提高，对黄金需求量将会越来越大。这个时候开放黄金市场，可以有效地刺激老百姓消费和投资的增长。
开放的黄金市场给黄金企业带来的机遇和挑战
黄金市场开放在即，如何在一个开放竞争的市场环境中发展是一个十分重要，又尚未完全解决的问题，对于企业管理，企业经营提出了新的要求，不仅要求企业要有过硬的现场管理能力，同时还要有较强的市场运作能力。熟悉市场、了解市场，进而达到会运作市场，是黄金企业迫切需要补的一课。因此，黄金行业必须正确认识形势，把握机遇，迎接挑战。
首先，对黄金市场开放要有充分的认识和思想准备。黄金市场开放对黄金行业的挑战首先在于思想观念。长期以来，由于黄金行业始终实行“统购统配”的管理体制，黄金企业形成了只管生产、不考虑销售的思维定式，黄金产品素有“皇帝女儿不愁嫁”的说法。由于黄金行业是计划经济最巩固的阵地，计划管理体制下经营的时间最长，力度最大，旧的管理模式的阴影在头脑中根深蒂固，挥之难去，一旦黄金市场开放，所受冲击力之大，思想上难以接受，行动上难以适应，将会形成巨大的心理反差。因此黄金行业要以积极进取的姿态面对这一不争的事实。以扎扎实实的工作，以积极稳妥的对策迎接黄金市场开放的挑战。
其次，要认真对待市场放开后的新情况和严竣挑战。随着黄金市场的放开，黄金行业，特别是生产企业，将面临诸多前所未有的新情况、新问题、新困难，主要表现在：一是营销意识淡薄，缺乏合格的经营队伍和营销人员 。在计划经济时期，黄金产品由国家统购，产品价格由国家统一制定，根据国际、国内的需求情况在特定的时期内实行保护价，经营风险由国家承担，企业不承受任何压力。因此，经营意识薄弱，营销人员缺乏，更谈不上建立强有力的营销队伍。对营销技巧诸如形象、策划，品牌确立，市场开拓，规避价格风险等方面的研究更是无从谈起。二是多数黄金企业规模小，管理水平低，抗风险能力弱。计划经济时期，对黄金产量的要求摆在首选位置，对经济效益考虑较少，因此形成企业分布小而散的局面，全国黄金矿山企业约1300余户，80%以上为小型企业。由于企业规模小，势必造成管理及技术人才分散，管理粗放，科技水平低，生产成本居高不下。一旦黄金市场开放，在激烈的竞争中势必生存艰难。三是管理部门的职能转换滞后。随着机构改革的深化，行业行政管理部门受到较大的冲击，管理职能往往还停留在计划经济的管理模式，其职能必然会急剧弱化。而管理职能如何转换，如何适应新的市场经济的要求，引导、指导企业走可持续发展道路，采取怎样积极的应对措施，尚需认真研究和探索，形成强有力的、适应黄金进入市场后的科学管理模式尚需时日。四是探矿增储乏力，黄金企业保持持续、稳定、健康发展将面临严竣考验。计划经济时期，黄金地质资源的勘察由国家投资，企业近乎无偿使用，黄金市场开放之后，地质资料及地质储量必将有偿使用。而新的投资机制尚未有效形成，探矿资金渠道不畅，筹措困难，加之多数黄金企业债务负担过重，经济效益不佳，探矿增储十分困难。资源不足将是影响黄金企业可持续发展的主要症结所在，其制约性不容低估。
为了迎接开放的黄金市场，各黄金企业应着力做好以下工作：
第一、深化全业内部改革，逐步建立企业运行的新机制
在劳动用工制度上，按照“精干主体、分流辅助、减员增效”的原则，实行合理的定岗定员，努力实现“一专多能，一人多岗，同时，减少非生产人员，减少聘用农民工；在人事制度改革方面，实行全员竞聘上岗，建立优胜劣汰的用人机制；在分配制度上，打破平均主义的大锅饭，收人与经济责任挂钩，加大奖罚力度，形成科学的激励与约束机制。三项制度改革。有力推动了企业管理水平的提高，在一定程度上减轻了企业成本压力。内蒙古哈德门金矿1一10月份减员235人，由此节支140万元，比上年同期大幅度减亏。
第二、强化企业内部管理，向管理要效益
1.合理利用资源，提高入选品位。由于相当数量的矿山原矿品位较低，当金价降到一定程度时将面临亏损。为此，不少企业在配矿管理上想办法，在不破坏、浪费资源并实现三级矿量平衡的前提下，适当选择部分较高品位矿段开采，通过合理配矿，稳步提高经济效益。河南灵宝桐沟金矿实行精采精配品位否决制度，使入磨品位比原计划提高0．5克／吨。仅此一项，年节支500余万元。
2.狠抓采购环节管理，降低采购成本。针对黄金企业基础管理比较薄弱、成本偏高的情况，各企业“学邯钢，赶仓上”，加强企业管理，并吸收亚星集团招标比价采购管理经验，对物资采购管理进行不同程度的改革。河南银洞坡金矿实行“阳光采购”，在矿内建立了询价监督体系，并在去年4月份成功举办了物资招标会，公平竞争，实行比质比价择优选择方式，降低了采购成本。中原黄金冶炼厂实行招标比阶采购，取得了明显的经济效益。
3.强化生产成本管理，挖潜增效。各企业对照邯钢经验和仓上经验，切实推行“模拟市场核算，实行成本否决”，层层分解落实生产环节各项指标，责任到人，狠抓节能降耗，杜绝跑冒滴漏，真正强化成本管理，使能耗物耗大幅度降低，成本下降，效益增加。
4.加强资金管理，降低费用支出。资金是企业的血液，要使企业经营活动顺畅，必须把资金管理做为企业管理的中心工作。为此，大部分企业为最大限度地发挥资金效益，按照压缩非生产性开支，保证生产性开支的原则，对资金使用进行合理筹划，努力压缩管理费用。同时，尽可能多还赁，借新还旧，以减少财务费用支出，取得了明显收效。
5.加大科技投入，提高经济效益。黄金企业技术装备、生产工艺普遍比较落后，劳动生产率较低，不适应市场经济发展的要求。为此，不少企业都把加大生产技术方面的科技投入作为企业管理的一项重要工作来抓。河北峪耳崖金矿通过对二段球磨改造，加大磨矿细度；同时，采用污水提金工艺，从尾矿中回收金，产生了很好的经济效益。山东乳山金矿积极推进技术进步，1至10月份先后投资对氰化生产工艺进行技改，使选矿处理量较上年同期增加，选冶总回收率提高0.45%，在原矿品位下降10.78%的情况下，降低3．76％，并通过改造工艺降低了成本。
6.在搞好主业的同时，发展非金产业。目前，全行业各级黄金管理部门和企业所办的各类非金企业已接近500家。一些企业分散经营风险，寻找新的经济增长点，依靠非金产业支撑企业生存和发展，这在一定程度上弥补了因价格下跌造成的损失。
对商业银行的机遇和挑战
央行宣布，批准工、农、中、建四大清算行可以开办8项黄金业务：黄金现货买卖、黄金交易清算、黄金项目融资、黄金交割、黄金拆借、黄金租赁、黄金收购和居民个人黄金投资零售。对于银行来说，黄金业务可以带来两部分收益：一是直接的交易手续费收入；二是使银行可以为客户提供更加多元的投资理财服务，从而提升银行信誉，留住高端客户。
黄金市场的开放，会给商业银行带来新的商机。商业银行拥有资金、网络、人才、管理、资信和信息方面的绝对优势，可以在黄金生产、流通、交易、仓储等诸多环节提供服务，将在新的市场流通体系中扮演重要角色。
一、 商业银行进入黄金市场的必要性
商业银行作为我国新兴黄金市场体系中不可欠缺的组成部分，将在黄金市场流通中发挥重要作用：
（一） 商业银行的黄金市场进入是完善我国黄金市场体系、提高黄金市场流动性的需要。
商业银行将发挥黄金市场中间商的职能，提高黄金市场的流动性。在黄金市场建立以后，黄金不再由人民银行统一收购，黄金生产企业也必须考虑产品的销售和资金的回收，虽然我国黄金供求处于“求”大于“供”的卖方市场格局，但是黄金“贵”金属的特征仍将会使得黄金生产商和黄金需求商（黄金首饰加工企业）在黄金“供”、“需”在数量结构、期限结构上存在着较大的差异，由此势将导致黄金在一定时期的阶段性积压。而商业银行凭借其雄厚的资金实力、卓著的信誉完全可以担负起黄金市场中间商的职能，对黄金的市场流通起到“蓄水池"和“加速器"的作用。在黄金市场上，商业银行既可以向黄金生产商买入黄金，将“阶段性剩余"的黄金“蓄"起来，又可以以直接销售或租赁的方式将所“蓄"黄金出售给黄金加工企业，从而既可以有效地解决市场放开后黄金生产企业将面临的阶段性积压及货款不能及时返还的问题，又可使加工企业以租赁等方式获得黄金原材料，有效地降低资金占压，加速资金的周转速度。
综上所述，黄金的“贵”金属特征以及我国黄金较为单一的需求结构特征决定了我国黄金市场需要有中间商的存在，而商业银行将是黄金市场的“最佳”中间商。
（二）商业银行可以减少黄金流通成本、降低交易费用
黄金交易除了资金的清算、结算外，还将涉及黄金实物的交割。我国幅员辽阔，黄金的生产、加工企业遍布全国各地，如果所有通过市场交易的黄金都运往交易所进行实物交割，势将大大地增加黄金交易的成本。因此，建立遍布全国的仓储、配送网络势在必行。商业银行可以发挥其机构网络优势，协助交易所建立和完善黄金仓储和配送网络，使得市场交易双方可以“就近提货”，从而有效地降低交易成本。
（三）商业银行的市场进入是建立黄金市场价格发现和价格风险转移机制的需要。
提供价格发现和价格风险转移机制是一个有效市场的核心功能之一。黄金市场价格发现和价格风险转移机制的核心功能就是为黄金市场的供求双方提供价格风险转移的“渠道”和“通道”，以使得黄金生产企业和黄金首饰加工企业得以在成本“锁定”、收益稳定的市场环境下开展生产经营活动。
黄金交易市场开放后，如何有效地转移市场价格风险将是黄金生产和加工企业普遍面临的问题。国际黄金市场价格的波动将引起国内黄金价格的波动，进而引发黄金企业成本与收益的波动，给企业的生产经营带来巨大的风险。要规避上述价格风险，就必须借助于一系列黄金衍生交易工具（如黄金远期、掉期、期权、期货等）。然而，衍生产品的复杂性、高技术性及高风险性决定了对它的合理、有效的运用并非一般的工商企业所能驾驭。商业银行在衍生金融产品交易方面已积累了较为丰富的经验，并且黄金衍生产品的操作原理与其他衍生产品的操作原理基本一致。因此，商业银行完全可以为黄金市场交易双方提供以价格风险转移为核心的套期保值服务，帮助黄金企业有效地规避市场价格风险。
（四）商业银行的黄金市场进入是平抑市场供求、沟通国际国内市场的需要。
“布雷顿体系”的终结及世界经济全球化、一体化的发展，标志着黄金货币职能的逐步退出和进一步淡化，但是作为稀有的、不可再生的贵金属，黄金在某种程度上所具有的“近似等价物”的职能却一直为世界各国所接受（这里的“等价物”职能是指黄金可以随时在国际黄金市场“兑现”。），因而，黄金至今仍然是国际清算银行认可的一种国际结算工具，并且仍然是世界各国国际储备资产的组成部分（中国也不例外），说明黄金的储备依然具有一定的战略意义，发生在韩国的全民“捐金”运动就是典型的例证。由此可见，黄金依然是一种极其特殊的贵金属，对于实行外汇管制、本币尚未实现完全自由兑换的国家尤为如此。
黄金是我国储备资产的重要组成部分。我国对于黄金的进出口不会全面放开，对用于满足市场缺口平抑所需的黄金进出口应实行严格的管制和监管。中国人民银行作为黄金市场的监管主体，选择由商业银行作为黄金市场供求平抑的操作主体从事黄金进出口，将是监管成本最低的一种选择。而且，商业银行可借助黄金进出口及套期保值业务的开展，为国际、国内黄金市场的沟通起到桥梁作用。商业银行可利用其丰富的网络机构、资金、人才及信息资源，为黄金供求双方提供优质服务。
二、商业银行进市场需有政策支持
为与黄金体制改革相配套，在商业银行进入黄金市场之时，还需要法律及相关政策的支持：
1.修改《商业银行法》
对《商业银行法》做出必要修改，补充2001年6月21日人民银行制定发布的《商业银行中间业务暂行规定》，为商业银行参予黄金市场开辟法制环境和给与保障。给与商行黄金套期保值、黄金寄售、黄金质押贷款等业务的经营许可。
2.黄金进出口权及进口购汇、出口结汇政策的落实
我国是世界三大黄金消费国、第四大黄金生产国，黄金供求存在着较大的负缺口，预计黄金市场放开后，市场供求缺口还将进一步扩大，需要从国际黄金市场进口黄金以弥补缺口。鉴于黄金的特殊属性，一般性的市场缺口的弥补应由若干家商业银行来进行市场运作，大的市场缺口的平抑应由人民银行进行市场运作。由此就需要中国人民银行等主管部门授予商业银行黄金进出口权。同时，落实商业银行黄金进口所需用汇的购汇政策。
3.为解决商业银行在开展黄金套期保值业务中出现的自身外汇平衡问题所需的购汇政策的落实
商业银行向黄金企业提供套期保值服务时，需要黄金企业向商业银行提交风险保证金（或称履约保证金）。目前，黄金企业只能提交人民币保证金，中国银行与国内黄金企业之间的套期保值交易以人民币清算，但与国外交易对手进行平仓的套期保值交易则需以外币清算。这样，商业银行就会存在着自身的外汇平衡如何解决的问题。因此，如果允许商业银行开办黄金套期保值业务，就需要给予商业银行相应的、用于满足上述自身外汇平衡所需的购汇政策。
三、商业银行参与黄金市场的途径
为更好地发挥商业银行在黄金市场的作用，商业银行可通过以下几个途径参与黄金市场流通：
1.代理仓储，代理收购
作为黄金交易所的代理会员，商业银行可以凭借其丰富的机构网络资源向黄金企业提供安全、收费合理的黄金代理仓储服务。
2.黄金抵（质）押贷款
黄金企业可以以其生产的标准黄金为抵（质）押物，向商业银行申请短期流动资金贷款，以获得短期资金融通的便利。
3.套期保值
商业银行可以借助于黄金期权、黄金远期、黄金掉期、黄金期货等衍生工具，帮助黄金企业规避市场价格风险，以使黄金企业得以锁定成本，稳定收益。
4.交易结算
商业银行可以凭借自己的资金结算系统，为黄金市场交易主体提供快速、便捷、安全的黄金交易资金结算服务。
5.黄金寄售
黄金寄售是黄金进口的一种方式。与传统黄金进口业务的不同点在于，寄售商（商业银行）与黄金出口商的资金结算通常采取T＋2的结算方式。在人民银行许可的情况下，商业银行以寄售的方式从国际金商那里进口黄金后，在国内黄金市场销售，以弥补国内黄金市场供求缺口。
6.黄金进出口
商业银行可根据人民银行的授权，在人民银行限定的数量额度内直接进行黄金进出口业务，以平抑黄金市场供求余缺。
7.个人黄金投资产品
黄金市场全面放开后，商业银行可凭借其丰富的机构网络（银行柜台），为个人黄金买卖（投资）提供交易平台。
8.黄金租赁
商业银行可以以其从黄金生产企业买入的黄金为租赁物，向黄金首饰加工企业提供黄金租赁服务，以帮助黄金加工企业降低原材料库存上的资金占压，缓解企业流动资金压力，提高流动资金周转速度。
9.自营和代理黄金交易
商业银行可开展黄金自营业务，同时还可以代理非会员企业买卖黄金。
10.黄金市场信息服务
商业银行可借助于国际黄金市场信息平台，向黄金企业及时提供国际黄金市场动态。
以目前我国黄金市场状况看，市场开放后，商业银行最大的盈利点可能有三个：一是代理清算；二是个人黄金投资产品；三是黄金寄售业务，特别是个人黄金投资产品这项新业务的推出将为银行带来许多收益，其理由一是居民从银行买卖黄金，银行可以赚取差价，收取手续费；二是银行代保管黄金可以收取手续费；三是可以增加存款；四是银行可以将吸收的黄金用来租赁、拆借创造收益。黄金有可能成为中国家庭首选的金融储备项目。
对中央银行的机遇和挑战
国际市场和国内形势的变化正在消除维系了几十年的利益格局和传统黄金购销体制的基础，原有管理体制与市场化环境不兼容的矛盾日益突出。当前亟待加快黄金体系的改革和黄金市场的开放，尽早实现中央银行的职能转化和回归。
进行中央银行的职能转换需要从中国的现实条件出发。目前中国黄金行业的状况是：黄金资源分割严重，生产企业债务 、人员负担沉重，许多企业已陷入经营困境，整个行业结构很不合理；黄金市场主体发育和建立新的购销渠道还需要一个过 程，无论是商品黄金市场还是金融黄金市场的运作机制都远未建立。在这种状况下，中央银行的职能转换不可能一步到位，必然需要一个过渡时期。
在这一过渡期内，中央银行职能主要是：（１）管理国家黄金储备。包括确定和保持国家外汇储备中黄金的适度比例，保证黄金储备的安全可靠，妥善运作黄金储备资产，实现国家黄金储备的保值增值等等。（２）适度经营黄金的收购和供应。在过渡期内，应随着其他市场主体的成长，相应地逐步削弱人民银行市场主宰的地位，以生产和流通环节的经纪人身份进行收购和销售，维持市场的流动性。可以通过逐步缩减收购网 点，委托大矿山收购、提高收购标志等方式，逐步减少收购量和供应量。（３）在国内外市场上从事以市场基本平衡而不是盈利为目标的黄金交易，通过吞吐黄金、调节市场主体持有黄金的头寸来保持国内供求关系的大体平衡和国内国际市场的基本协调。（４）继续实施黄金的对外贸易管制。鉴于黄金与外汇的可兑换性极强，允许市场主体按照国际金价自由买卖黄金，就等同于允许其自由交易美元。因此在资本项目尚未实现自由兑换的条件下，仍然有必要实施黄金的对外贸易管制，防止利用黄金的进出口逃汇套汇，以保持人民币汇率的基本稳定。 随着黄金市场逐步开放，人民银行对黄金进出口贸易的管制方式也需要调整。在现行体制下，人民银行主要是通过控制外贸公司的出口用金供给量来实现对黄金出口的控制。而一旦人民银行开始逐步减少黄金收购量和配售量、黄金市场开始建立新的购销渠道时，外贸企业就必然要转向市场寻求黄金来源，现 行控制黄金供应量的管理方式将随之失去作用。因此，人民银行应尽早研究对策，将监管重点转到强化进出口市场主体资格审查、制定市场规则、规范市场准入和市场退出、违法违规惩处等方面上来。（５）培育经纪商队伍，逐步开放黄金市场。应允许一些符合条件的大矿山、精炼厂、黄金饰品营销公司以 及商业银行和其他授权特别金融机构成为专事黄金收购和批发的经纪商，同时相应制定有关经纪商的制度，加强对黄金经纪 商业务活动监管。同时人民银行还应逐步开放有关黄金的金融业务，积极发展黄金融资以支持中国黄金工业发展模式的转变 和产业结构、生产力布局的调整。
对政府税收政策的要求
随着中国黄金生产流通体制的深入和市场开放，税收的调整成为有关各方愈来愈关心的问题。新形势下制定税收政策时应主要考虑如下一些因素：
1.改革的目标是形成与市场经济相适应的黄金生产和流通体制，税收政策的制定应与这一目标相协调；
2.考虑到白银市场开放中税制调整滞后所带来的诸多问题，黄金市场开放应将税收政策的调整放在优先位置；
3.在黄金市场开放初期，各类生产和流通企业有的处于调整和理顺关系时期，有的处在初创时期，承受能力较低，税收政策总体上宜以鼓励扶持为导向；
4.黄金市场中国内市场与国际市场的高度互动性，以及打击走私骗税的高成本，都要求国内的重要税率与国际市场特别是周边国家市场的相关税率不能相差过大，或者说应基本上与国际惯例接轨；
5.注意税收政策的连续性和稳定性，有些调整措施可以分步到位。
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