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| 现货金黯然作别2011 明年牛市能否继续？ |
| 发布时间：2012-1-9 8:41:20 发布者：赞佳黄金 |
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内容介绍 |
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因欧债危机的蔓延加剧市场对流动性的需求，促使银行业和其他金融投资者抛售包括黄金在内的资产，加之美元指数走强，现货金本周收盘走低。尽管现货金今年连续第11年上涨，但欧债危机方面的担忧令投资者对明年金价能否继续走强产生怀疑。
分析师指出，尽管黄金具有传统的避险属性，但欧债危机威胁全球经济，导致资产流动性紧缩，促使投资者沽售黄金以弥补其他资产的损失，令黄金近期持续走软。
现货金12月26日至12月30日当周开盘报1609.24美元/盎司，盘中最高最低分别是1611.29美元/盎司、1521.94美元/盎司，收盘报1564.40美元/盎司。前周收盘报1606.30美元/盎司，下跌41.9美元/盎司，跌幅2.61%。周K线图显示，现货金上周收出下影线较长的中阴线。
现货金价2011年上扬10%，为三年来最小年度涨幅，且年底收盘价较9月触及的纪录高位1920.50美元/盎司低18%。
尽管欧洲央行(ECB)上周推出了大手笔的长期再融资操作(LTRO)，以期为欧元区银行业注入更多流动性。但欧债危机的蔓延在过去几个月中显著加剧了市场对流动性的需求，促使银行业和其他金融投资者依然需要抛售包括黄金在内的资产。
从技术走势来看，金价也面临下行压力。200日移动均线在过去三年金价攀升之际一直充当重要支撑位，但已于12月14日宣告被跌破。此外，周五(12月30日)现货金20日均线位于200日均线下方，这是自2009年以来首次出现的情况，趋势正形成分析师称作的“死亡交叉”。
澳新银行(ANZ)分析师Tim Riddell表示，移动均线出现的负面交叉是金价下跌的信号。
瑞士信贷(CreditSuisse)分析师TobiasMerath表示，因各种指标表明流动性紧缺，银行业的压力持续上升。如果不得不再融资，则必须沽售包括黄金在内的资产。他认为，黄金不再是应对流动性危机的避险资产。银行需要抛售黄金融得现金，避免破产。
意债拍卖结果难平息担忧
本周市场焦点仍在欧债危机上面，其中意大利国债拍卖吸引了大部分投资者的注意力。结果表明，10年期国债得标利率仍旧维持在7%左右，这令投资者对欧债危机的担忧并未得到缓解。
意大利周四共计发售了70.17亿欧元四个品种的国债，计划发债规模为50至85亿欧元。国债平均得标利率较上一次的纪录高位虽有所回落。而在周三的6个月期国债中，平均得标利率仅为11月末同类国债发售时录得的得标利率的一半。这样的标售结果显然是向好的。但是，10年期国债得标利率仍旧维持在7%左右，该水平被市场认为是无法持续的。
荷兰国际集团(ING)驻阿姆斯特丹分析师AlessandroGiansanti表示，“意大利发售的10年期债券收益率有所回落是积极的，但是国债收益率7%的警戒线依然十分脆弱。虽然这次发行的3年期国债相比上月发行的同期国债收益率下降了200个基点，但是认购率仍然不足。短债收益率的上扬是个积极的迹象。”
欧洲央行周三公布的数据显示，欧元体系资产规模在过去一周快速扩大，资产规模增幅是此前一周增幅的7倍以上，刷新此前创下的历史高位，因欧洲央行向该地区银行业发放了近5,000亿欧元的长期贷款。
欧洲央行12月23日当周资产负债规模增长2,394.3亿欧元，至2.733万亿欧元(约合3.55万亿美元)的纪录高位，去年同期为1.926万亿欧元，该央行上周通过LTRO计划以期为欧元区银行业注入更多流动性，使之能够毫无顾忌地成为成员国国债买家。该消息是打压日内市场风险情绪的一大因素。
分析人士指出，市场对欧洲央行资产负债表的大幅膨胀感到十分不安。一方面，欧洲央行的LTRO计划能否取得应有的效果存在很大的不确定性，这意味着市场通过欧洲央行解决欧债危机的期望很可能会化为泡影。另一方面，资产负债表的膨胀意味着欧洲央行捍卫欧元区通胀的天职将面临威胁，若如此，只会使得已然满目疮痍的欧元区债务局势变得更显狼藉。
中国消息亦利空金市
此外，来自中国方面的一则消息也对本周金价起到一定打压作用。
中国人民银行(PBOC)周二称，除上海黄金交易所和上海期货交易所外，其他任何地方、机构、个人不得设立黄金交易所或中心，也不得在其他交易场所或中心内设立黄金交易平台。
据央行在网站上刊登的新闻稿，央行此举旨在维护黄金市场秩序，并表示下一步将会同相关部门指导上海金交所和上期所做好产品创新和交易系统建设，推动黄金市场对外开放。
央行指出，自2001年黄金流通管理体制改革以来，我国黄金市场发展十分迅速，初步形成了现货与衍生品相结合、面向机构和个人的多层次黄金市场格局，对促进黄金产业结构调整升级，推动金融市场体系完善发挥了重要作用。
2012年黄金能否继续走强？
今年一二季度，黄金基本保持稳扎稳打的走势，宏观经济形势的不确定性以及主要经济体的通胀压力成为黄金上行的源源不断的动力。进入第三季度后，欧债危机形势的急转直下使得黄金这一传统避险大放异彩，在短短两个月时间内大涨逾400美元，并以1920.50美元/盎司的纪录高位傲视群雄。基于此，诸多机构大胆放出黄金将于2012年实现超过2500美元/盎司的均价。
但临近年底，欧债危机的蔓延显著加剧了市场对流动性的需求，现货金似乎失去了以往的避险魅力，其走势持续下滑，加上技术面也显现利空信号，目前有众多市场人士对明年走势持悲观态度。
某外媒日前对20名对冲基金经理、经济学家和交易商的调查显示，受访者认为，金价将于未来三个月内下滑至1500美元/盎司下方；并且，至少至2012年下半年之前，黄金不大可能重新测试9月份的记录高位。
经纪商optionsXpress公司资深大宗商品分析师MikeZarembski表示，在从最高位下跌350美元/盎司之后，黄金价格在2012年初或仍将下跌。他认为，黄金不仅是开始失去“避险光环”，数个关键指标都显示其价格在2012年初仍将继续走低。美元走强，且黄金价格仍处于200日移动平均线下方，2008年10月低点以来的上升趋势在周四被首次打破。
Zarembski表示，投资者担忧欧洲债务危机局势，因此原本应该买黄金的避险资金都去买了美国和德国国债。投资者目前更愿意持有国债，这样还能赚取微薄的利率收益，且流动性也很强，而持有黄金却没有任何收益，并且还要支付仓储费和保险费。
标普资本(S&PCapital IQ)首席技术策略师Mark Arbeter表示，“我们认为2012年金价走势可能挣扎，且可能跌入1300-1450美元/盎司区间。”
Kitco.com高级分析师Jon Nadler认为，2012年黄金表现将取决于投资需求在多大程度上成为市场主导，并继续吸引投资者和投机者。
Nadler预计，在经历12月早些时候的暴跌后，金价可能经历长时间的整固，并可能在上攻2000美元/盎司之前先跌至1000美元/盎司。
著名投资人加特曼(DennisGartman)称，欧洲正快速接近“雷曼时刻”，当时银行和机构互相惜贷，雷曼兄弟(LehmanBrothers)一夜之间倒闭。
他称，区域性银行愿意从欧洲央行获得贷款，但选择再度将这些资金存放在欧洲央行，欧洲银行体系正滋生一种“恐惧感”。
加特曼称，对冲基金清仓可能导致金价跌至1500美元/盎司下方。
不过美银-美林(Bank of America MerrillLynch)商品策略师SabineSchels近日表示，黄金价格将于2012年再度上涨，并将触及2000-2500美元/盎司，因黄金需求依旧强劲，且其依旧被视作避险资产。
尽管金价最近几个月出现下修，但Schels称，持续的投资需求将导致2012年黄金均价达到1850美元/盎司，较2011年均价1573美元/盎司上扬。
Schels称，欧洲主权债务危机的负面前景，以及欧元区、美国和日本的宽松信贷环境意味着黄金将维持其“避险天堂”地位，并将能够提供相对可观的回报率。她还表示，金价也将从各国央行对黄金的持续增持中获益。
下周重要事件提示：
周一
主要市场因新年假期休市
周二
德国12月季调后失业总人数
美国12月ISM制造业采购经理人指数
周三
欧元区12月调和消费者物价指数初值
意大利12月消费者物价指数初值
美国11月工厂订单
美国11月耐用品订单修正值
美联储12月3日货币政策会议记录
周四
澳大利亚11月商品及服务贸易帐
德国11月实际零售销售
意大利11月失业率
欧元区10月工业订单
欧元区11月工业产出
美国12月31日当周季调后初请失业金人数
美国12月ISM非制造业指数
周五
瑞士12月消费者物价指数
欧元区11月零售销售
欧元区11月失业率
德国11月季调后制造业订单
加拿大12月失业率
美国12月失业率
美国12月季调后非农就业人口变动 |
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