看看这串数字会不会让你心惊肉跳：209美元，这是国际黄金现货本周以来的最大波动；50美元，这是4个小时内的最快俯冲速度；80美元，这是一天不到的反弹高度。

　　也许，你已经坐上了黄金这班“欲望号快车”，只是不知道下一站在哪里。

　　经历前所未有的波动

　　今年的黄金热，促发了一些掘金者重新回到美国的一些“鬼镇”。这里看似阴森恐怖，但殊不知，真正的投资“幽灵”却在我们身边。一些炒金者常常抱怨，为什么漂亮的金价涨势图会戛然而止，当追入后却又后悔莫及。

　　这就是我们本周看到的，前所未有且非常疯狂的波动。事实上，这丝毫没有夸大其辞。如果你是一个保证金交易者并在本周做空黄金，稍不小心你一样会亏损。因为偶尔下跌后金价又会反射性地反弹逾10美元，但一些投资者持有的止损点一般就6~8美元。

　　如果只是亏掉了上述6~8美元还好，你可以马上再试图押注做空。问题是，金价的方向同样不好判断。从周四开始，金价在一度触及最低1702美元后开始强力反弹。截至昨晚19时30分，伦敦金现货价报1791美元/盎司，涨幅1.1%，较本周低点已累计反弹5%。本周以来，金价累计下跌60美元。

　　如果单纯看最大波动，本周黄金毫无疑问坐上了 “头把交椅”。据统计，本周以来金价最大波动为209美元，这超过了此前历史上任何一周。记者发现，芝加哥期权交易所用于衡量金价波动率的GVZ指数，其25日收报34.42，较8月15日上涨了36%。今年7月8日，GVZ还仅处于15的水平。

　　金价为何会在悄然间极速反弹，相信和周五召开的全球央行年会有很大关系。海恩堡一家数量化商品研究公司老总PeterFertig表示，市场关注的是伯南克说什么、不说什么。周五普遍下跌的股票资产将为黄金提供避险动力。很自然，一些抄底资金就鱼贯而入。

　　尽管如此，“金甲虫”们仍然憧憬黄金牛市得以延续。黄金已连续上涨了11年，至少是自1920年开始最长的牛市。截至上周，黄金已连续攀升7周，是自2007年4月来最长涨幅。

　　QE3将决定金价走势

　　在此轮暴跌前，很多机构将金价长期目标锁定在了2400美元甚至更高。问题是，超过200美元的宽幅震荡是否只是一个开始？

　　广发期货资深黄金分析师冯亮向《每日经济新闻》表示，本周黄金大跌与CME提高保证金有很大关系。在此前积累了500美元涨幅后，一些资金获利了结加大了波动。未来，黄金波动方式很大程度上取决于JacksonHole会议结果。如果伯南克并未在会上暗示QE3的任何细节，金价很可能会在1650美元~1850美元区间大幅震荡。因为投资者需要进一步获取QE3细节，才会大举买入。但如果伯南克暗示了QE3细节，比如推出的大概时间范围等等，估计金价将出现快速拉升，目标位至少在创纪录的2000美元/盎司。从目前情况看，伯南克更可能暗示QE3的部分细节。但短期推出的可能性并不大，因为当下美国短期国债利率接近0，美联储再通过购买国债压低利率并没有太大必要。

　　据彭博调查显示，26名交易员认为黄金会在下周继续上涨，8人认为下跌，5人持中性态度。另外，10天黄金历史波动率本周已调升至41%，为自2009年3月以来新高。

　　“伯南克可能会这样暗示，如果经济继续恶化将采取进一步刺激”，瑞银首席投资策略师PuYonghao认为，“市场一直在担忧全球经济二次探底。这种背景下，黄金类似于一个可靠的保险。”

　　另一个好消息是，瑞银向印度销售的实物黄金25日已达到平均水平2倍，同时是自今年5月以来单周最佳记录。

（责任编辑：林秀敏）